Vergütungsanreize und opportunistische Bilanzpolitik - Eine empirische Analyse der Rolle von Aufsichtsrat und Abschlussprüfer

von: Tobias Tebben

Gabler Verlag, 2011

ISBN: 9783834966070 , 272 Seiten

Format: PDF, OL

Kopierschutz: Wasserzeichen

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Preis: 46,99 EUR

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Mehr zum Inhalt

Vergütungsanreize und opportunistische Bilanzpolitik - Eine empirische Analyse der Rolle von Aufsichtsrat und Abschlussprüfer


 

Geleitwort

7

Vorwort

9

Inhaltsverzeichnis

10

Tabellenverzeichnis

14

Abbildungsverzeichnis

16

Abkürzungsverzeichnis

17

Symbolverzeichnis

20

1 Einleitung

23

1.1 Problemstellung und Zielsetzung

23

1.2 Gang der Untersuchung

27

2 Institutionelle und regulatorische Grundlagen der Unternehmensführung und -überwachung

30

2.1 Vorstand

31

2.1.1 Aufgaben und Einfluss auf die Rechnungslegung

31

2.1.2 Haftung

32

2.1.3 Vergütung und Offenlegungspflicht

33

2.1.4 Wesentliche Unterschiede zu den Regelungen in den USA

34

2.2 Aufsichtsrat

35

2.2.1 Aufgaben

35

2.2.1.1 Einfluss auf die Rechnungslegung

35

2.2.1.2 Einfluss auf die Vorstandsvergütung

38

2.2.2 Unabhängigkeit

39

2.2.3 Haftung

41

2.2.4 Vergütung und Offenlegungspflicht

43

2.2.5 Wesentliche Unterschiede zu den Regelungen in den USA

45

2.3 Abschlussprüfer

48

2.3.1 Gesetzliche Prüfungspflicht

48

2.3.2 Unabhängigkeit

50

2.3.3 Haftung

52

2.3.4 Honorar und Honoraroffenlegungspflicht

53

2.3.5 Wesentliche Unterschiede zu den Regelungen in den USA

54

3 Theoretische Grundlagen und Forschungsstand

55

3.1 Bilanzpolitik

55

3.1.1 Begriffliche Grundlagen der Bilanzpolitik

55

3.1.2 Instrumente der Bilanzpolitik

56

3.1.3 Folgen der Bilanzpolitik

57

3.1.4 Messung der Bilanzpolitik

61

3.2 Institutionenökonomische Aspekte von Rechnungslegung und Abschlussprüfung

67

3.2.1 Prinzipal-Agenten-Theorie

67

3.2.1.1 Grundlagen anreizkompatibler Vergütung

67

3.2.1.2 Prinzipal-Agenten-Beziehungen zwischen Aktionären, Vorstand, Aufsichtsrat und Abschlussprüfer einer Aktiengesellschaft

70

3.2.1.3 Ausgewählte Probleme anreizkompatibler Vergütung

78

3.2.2 Theorie der Quasi-Renten und Unabhängigkeit des Abschlussprüfers

84

3.2.3 Weitere Einflüsse auf die Unabhängigkeit des Prüfers

89

3.3 Stand der empirischen Forschung

92

3.3.1 Überblick über die Literaturströmungen

92

3.3.2 Managervergütung und Bilanzpolitik

93

3.3.3 Bilanzpolitik und Unternehmenskontrolle

102

3.3.4 Unabhängigkeit des Abschlussprüfers und Bilanzpolitik

108

4 Empirische Untersuchungen zum Zusammenhang von Vergütungsanreizen und Bilanzpolitik

114

4.1 Datengrundlage und verwendete Variablen

114

4.1.1 Datenquellen und Zusammensetzung des Samples

114

4.1.2 Vergütungen und Honorare

115

4.1.2.1 Vergütung der Organe der Aktiengesellschaft

115

4.1.2.2 Honorare des Abschlussprüfers

119

4.1.3 Bilanzpolitik

121

4.1.3.1 Gesamte Periodenabgrenzungen

121

4.1.3.2 Aufteilung der Periodenabgrenzungen

123

4.1.3.3 Alternative Modelle zur Messung der Ergebnisqualität

136

4.2 Einfluss der Unabhängigkeit des Aufsichtsrates und des Abschlussprüfers auf die Bilanzpolitik

141

4.2.1 Formulierung der Hypothesen

141

4.2.2 Einfluss der Vergütung des Aufsichtsrates

146

4.2.2.1 Univariate Untersuchung

146

4.2.2.2 Multivariate Untersuchung

148

4.2.3 Einfluss der Honorare des Abschlussprüfers

154

4.2.4 Gleichzeitige Berücksichtigung von Aufsichtsrat und Abschlussprüfer

161

4.2.5 Zusammenfassung der empirischen Ergebnisse

165

4.3 Einfluss der Unabhängigkeit des Aufsichtsrates und des Abschlussprüfers auf die Vergütung des Vorstands und des Aufsichtsrates

166

4.3.1 Formulierung der Hypothesen

166

4.3.2 Grundmodell

174

4.3.3 Berücksichtigung der Unternehmenskontrolle

186

4.3.3.1 Die Rolle des Aufsichtsrates

186

4.3.3.2 Die Rolle des Abschlussprüfers

194

4.3.3.3 Gleichzeitige Berücksichtigung von Aufsichtsrat und Abschlussprüfer

202

4.3.4 Berücksichtigung weiterer Einflüsse

203

4.3.4.1 Ertragsziele der Gesellschaft

203

4.3.4.2 Eigentümerstruktur

210

4.3.5 Zusammenfassung der empirischen Ergebnisse

214

5 Diskussion und Würdigung der empirischen Ergebnisse

217

5.1 Validität der Ergebnisse

217

5.1.1 Konstruktvalidität der Variablen

217

5.1.1.1 Vorstandsvergütung

218

5.1.1.2 Diskretionäre Periodenabgrenzungen

219

5.1.1.3 Anreizwirkung der Aufsichtsratsvergütung

220

5.1.1.4 Honorare des Abschlussprüfers

222

5.1.2 Interne Validität der Ergebnisse

223

5.1.2.1 Multikollinearität

223

5.1.2.2 Endogenität

225

5.1.2.3 Heteroskedastizität

227

5.1.2.4 Verteilung der abhängigen Variablen und der Residuen

229

5.1.3 Externe Validität der Ergebnisse

231

5.1.4 Zwischenfazit

234

5.2 Implikationen der Ergebnisse

235

5.2.1 Vergütung des Vorstands

235

5.2.2 Vergütung des Aufsichtsrates

239

5.2.3 Unabhängigkeit des Abschlussprüfers

241

6 Thesenförmige Zusammenfassung

246

Literaturverzeichnis

249

Verzeichnis der Gesetze und Gesetzesmaterialien und Rechtsprechung

286